出品｜公司策划室

文｜张阳

6月1日，宇树科技行将上会。算作国内机器东说念主产业中最具护理度的公司之一，宇树科技的老本化经过，无疑会再行点火阛阓对机器东说念主板块的议论。

但如若把视角拉回一季度，机器东说念主板块其实一经资格了一轮彰着的情态切换。

年头至春节前，春晚、特斯拉新一代东说念主形机器东说念主、国内本色厂商融资等音尘束缚强化阛阓预期，机器东说念主见识一度成为A股最活跃的标的之一。但春节之后，板块很快参预利好竣事阶段。

这种变化也凯旋体咫尺主动型基金的一季报中。

有的基金在畛域缩水中被迫压缩中枢仓位，但仍保留机器东说念骨干线；有的基金提高了公共顶级本色厂商供应链比例；有的基金在畛域彭胀后进一步加大机器东说念主硬件链条建树；也有基金在赎回压力下再行筛选中枢零部件和诳骗落地纪律。

一季度有哪些主动基金仍在重仓机器东说念主？基金司理如何看待机器东说念主行情？他们又具体作念了哪些调仓？

德邦高端装备：转向机器东说念主中枢部件

2026年一季度末，德邦高端装备畛域为9.88亿元，较2025年末下滑38.8%。

基金司理陆阳于2021年6月加入德邦基金，咫尺处治德邦稳盈增长、德邦鑫星价值、德邦高端装备三只基金，总处治畛域147亿元。其中，德邦高端装备由陆阳独自处治，更能体现其个东说念主投资作风和选股念念路。

由于一季度基金畛域出现缩水，陆阳对中枢标的多数进行了减仓，但把柄不同标的的调仓幅度，也不错看出陆阳的主动采选。

具体来看，与38.8%的畛域降幅比拟，斯菱智驱、新泉股份、三花智控被戒指降权，握股数目下落幅度更高；而浙江荣泰、金沃股份险些未减握，安培龙、汉威科技、拓普集团的减仓幅度也低于畛域降幅。

同期，绿的谐波新进前十大，绿的谐波是谐波降速器龙头之一，属于机器东说念主产业链里更凯旋、更硬核的零部件公司。

比拟2025年年报时更偏“汽车零部件+机器东说念主映射”的组合，一季度组合更强调“机器东说念主中枢部件+工业自动化”的纯度。

从纠合度看，2025年末德邦高端装备前十大重仓股占基金净值比为73.10%，到2026年一季度末略降至69.62%。纠合度虽有下落，但仍处于较高水平。

关于机器东说念主板块一季度行情，陆阳默示，一季度以来东说念主形机器东说念主板块发达欠安，板块指数在创出新高后参预颐养阶段，阛阓护理点从普涨预期转向量产程度、时代旅途考据与订单落地情况。但他也强调，产业时代正在加快，头部家具量产节拍明确，板块在消化估值中夯实中期基础，为后续畛域放量与功绩竣事蓄力。

关于将来操作，陆阳称家具将握续深耕东说念主形机器东说念主细分赛说念，并重点布局机器东说念主中的“卡脖子”标的，尤其是灵巧手和大小脑等纪律。

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中欧盛世成长：提高国外头部本色厂供应链比例

中欧盛世成长亦然一只聚焦机器东说念主板块的主动基金。一季度，该基金畛域从2025年末的6.07亿元降至5.48亿元，降幅为9.7%。

基金司理钟鸣对一季度机器东说念主行情的判断是，一级阛阓和二级阛阓出现“冰火两重天”。

一方面，国内东说念主形机器东说念主行业融资活跃度普及，一级阛阓估值卓越百亿元的东说念主形机器东说念主公司一经达到12家；另一方面，二级阛阓在春节后的第一个来曩昔就迎来机器东说念主板块的利好竣事。资金不再只兴盛于开通才智展示，而是更遑急地但愿看到“大脑层面”的朝上。

钟鸣以为，机器东说念主“大脑”的朝上需要时候积存，也需要耐烦恭候行业数据飞轮酿成。这一判断也反馈到一季度调仓中。

中欧盛世成长一季度的中枢颐养，是普及公共顶级本色厂商供应链比例，缩小国内本色厂商偏执供应链比例。

具体来看，与2025年年报比拟，开特股份、日盈电子、浙江荣泰退出前十大，斯菱智驱、五洲新春、福赛科技新参预前十大；同期，万向钱潮、模塑科技、恒帅股份等汽车零部件属性更强、且具备机器东说念主供应链映射的标的取得彰着增握，消耗电子见识更浓的长盈精密则被减仓。

中欧盛世成长的组合重点，正在从此前较为散播的汽车零部件、消耗电子、机器东说念主映射标的，进一步向特斯拉/国外主机厂供应链、东说念主形机器东说念主实施器链条、丝杠/轴承/结构件/传动部件纠合。

从纠合度看，固然一季度基金畛域小幅下滑，开云2026世界杯中国官网但中欧盛世成长前十大重仓股占基金净值比由2025年末的52.19%普及至58.10%。

广发新能源：畛域逆势彭胀强化高价值量零部件

与前两只基金不同，广发新能源一季度畛域实现彰着彭胀，由2025年末的3.89亿元增至2026年一季度末的8.67亿元，环比增长122.9%。

基金司理刘玉以为，2026年机器东说念主产业有望讲求开启从“1-10”到“10-100”的畛域化跨越。

在刘玉看来，机器东说念主板块契机主要来自三方面：

第一是短期催化。特斯拉新一代东说念主形机器东说念主、国内本色厂商上市融资，王人可能握续激活老本阛阓。

第二是畛域放量。2026年公共东说念主形机器东说念主产量有望冲击十万台量级，买卖做事、制造、工业巡检、教养等场景逐步熟悉，有望组成买卖化落地初始。

第三是恒久中枢在AI大模子，尤其是“视觉-言语-动作”VLA模子。机器东说念主将来不仅仅实施预设辅导，而是向具备自主相识和有揣测打算才智的“聪惠大脑”演进。

围绕这三条线，广发新能源一季度彰着加大了机器东说念主硬件链条建树。

具体来看，斯菱智驱、宁波华翔、恒立液压、五洲新春等原有标的被大幅增握；银轮股份、科达利、绿的谐波等新参预前十大。组合从年报时的泛精密制造和机器东说念主主题布局，进一步转向实施器、降速器、轴承、结构件、热处治等高价值量零部件纪律。

与此同期，长盈精密、步科股份、恒勃股份、力星股份等退出前十大。这讲明刘玉并非无分辨押注机器东说念主见识，而是在产业化放量预期下，再行筛选更可能参预头部本色厂供应链、具备量产录用才智的公司。

在握股纠合度方面，广发新能源相对更散播。2026年一季度末，其前十大重仓股占基金净值比为44.91%，与2025年末基本握平，彰着低于德邦高端装备和中欧盛世成长。

清廉富邦远见成长：吴昊多家具线令东说念主顾虑

终末一只基金是清廉富邦远见成长，基金司理为吴昊。

吴昊的功绩弹性很强。戒指5月29日，其处治的清廉富邦中枢上风A年内收益率达到100.21%，发达亮眼。

一般来说，并吞位基金司理处治的不同基金，握仓标的时常不会有太大分辨，更多仅仅仓位不同。

但吴昊的家具线相对复杂。咫尺其在管11只基金，总畛域51.72亿元，其中既包括指数基金，也包括主动基金；主动基金里面又笼罩价值、红利、保障、存储、机器东说念主、航空航天等多个标的。

举例，清廉富邦中枢上风主要布局存储赛说念，清廉富邦远见成长则重点布局机器东说念主赛说念，清廉富邦翻新能源更偏航空航天标的。

一季度，清廉富邦远见成长畛域从2025年末的3.85亿元降至2026年一季度末的2.23亿元，缩水约42%。在基金净值下滑18.44%的配景下，畛域缩减更多来自投资者赎回。

具体来看，斯菱智驱、恒立液压、三花智控等老中枢握仓被不同程度压缩。其中，恒立液压和三花智控的握股数目下落约44%，与基金畛域下滑幅度接近，更偏被迫压缩；斯菱智驱握股数目下落54.9%，降幅高于畛域缩水，主动降权意味更强。

此外，恒勃股份、伟创电气、浙江荣泰、奥比中光、拓普集团退出前十大。

与此同期，震裕科技、五洲新春在畛域缩水配景下仍被增握，绿的谐波、极智嘉-W、北特科技、模塑科技、科达利新参预前十大。

吴昊在畛域沉着后再行筛选产业链标的，将组合重点从部分旧有弹性标的，转向机器东说念主中枢零部件、精密制造和诳骗落地纪律。

不外，清廉富邦远见成长的风险也很了了。一方面，吴昊如实展现了较强的阿尔法获取才智；另一方面，在管家具数目较多、笼罩行业较广，后续是否有富有元气心灵握续追踪多个细分行业，以及基金是否存在换东说念主处治风险，仍然值得投资者护理。

结语

德邦高端装备的秉性是高纠合度、机器东说念主纯度较高，更偏“机器东说念主中枢部件深耕型”。

中欧盛世成长更强调公共顶级本色厂商供应链。如若投资者认同“机器东说念主产业化最初由公共头部本色厂带动”的逻辑，中欧盛世成长更适合这一念念路。

广发新能源的秉性是建树相对散播，更偏“机器东说念主产业链散播建树型”。

清廉富邦远见成长的秉性是弹性较强开云世界杯中国有限公司官网，调仓也更激进，组合更偏中枢零部件、精密制造和诳骗落地。